Mâner de acționare exemplu formulă de calcul, efectul pârghiei operaționale, gradul de operare

definiție

Efectul pârghiei operaționale (Engl. Gradul efectului de levier de operare, DOL) este un coeficient care arată gradul de eficiență a costurilor de control fixe și impactul acestora asupra veniturilor de exploatare (Engl. Profit brut, EBIT). Cu alte cuvinte, raportul indică venituri din exploatare variație procentuală, atunci când cantitatea de încasările din vânzare până la 1%. Companiile cu o valoare mare a coeficientului sunt mai sensibile la modificări ale volumului de vânzări.

Pârghie de operare ridicat sau scăzut

Valoarea scăzută a coeficientului de levier de operare indică cota dominantă a costurilor variabile în costurile totale ale companiei. Astfel, creșterea vânzărilor va avea un efect mai slab asupra creșterii venitului operațional, dar aceste companii au nevoie pentru a genera venituri mai mici din vânzarea de a acoperi costurile fixe. Alte condiții fiind egale, aceste companii sunt mai stabile și mai puțin sensibile la modificări ale volumului de vânzări.

Valoarea ridicată a coeficientului de levier de exploatare indică predominanța costurilor fixe în structura costurilor totale ale companiei. Astfel de companii primesc o creștere mai mare în venituri din exploatare pentru fiecare unitate de creștere a vânzărilor, dar ele sunt, de asemenea, mult mai sensibile la declinul.

Este important să ne amintim că o comparație directă a efectului de levier de operare la companii din diferite sectoare este incorectă, deoarece industria specifică determină în mare măsură raportul dintre costurile fixe și variabile.

Există mai multe abordări pentru calcularea efectului de pârghie de operare, care, cu toate acestea, să conducă la același rezultat.

În termeni generali, se calculează ca raportul dintre modificarea procentuală a venitului operațional la modificarea procentuală a volumului vânzărilor.

O altă abordare este de a calcula raportul dintre efectul de levier de funcționare se bazează pe valoarea marjei de contribuție (Ing. Marja de contribuție).

Această formulă poate fi transformată după cum urmează.

unde S - veniturile din vânzarea, TVC - costuri variabile totale, FC - costuri fixe.

De asemenea, pârghia de acționare poate fi calculată ca raportul dintre coeficientul marjei contribuției (Eng. Contribuția Marja Ratio) la raportul dintre marja de operare (Eng. Marja de operare Ratio).

La rândul său, raportul de profit marginal este calculat ca marja de profit la vânzări.

raportul marja de operare se calculează ca raportul dintre venituri din exploatare la vânzări.

exemplu de calcul

În perioada de raportare, compania a arătat următoarele figuri.

• Modificarea procentuală a venitului operațional + 20%
• Modificarea procentuală a veniturilor din vânzarea de 16%

• Încasări din vânzarea de 5 milioane. USD
• Total costuri variabile de 2,5 mln. USD
• Costurile fixe 1 milion. USD

• Încasări din vânzarea de 7,5 milioane. USD
• Marja totală de profit de 4 milioane. USD
• Marja de funcționare Coeficient de 0,2

efect de pârghie de operare va fi după cum urmează, pentru fiecare dintre societățile:

Să presupunem că fiecare dintre societățile de vânzare va crește cu 5%. În acest caz, veniturile din exploatare societatea A va crește cu 6,25% (1,25 x 5%), la societatea B până la 8,35% (1,67 x 5%), iar la societatea B în 13,35% ( 2,67 × 5%).

În cazul în care toate companiile se confruntă cu o scădere a venitului operațional de la societatea A va scădea cu 3,75% (1,25 x 3%) în vânzări cu 3%, compania B până la 5% (1,67 x 3%), și în Societate la 8% (2,67 x 3%).

Interpretarea grafică a impactului efectului de levier de exploatare asupra valorii venitului operațional este prezentat în figură.

După cum se poate vedea din diagramă, compania este cel mai vulnerabil la o scădere a vânzărilor, în timp ce societatea A va demonstra cea mai mare rezistență. Dimpotrivă, o creștere a volumului de vânzări în compania va demonstra cele mai mari rate de creștere a veniturilor de exploatare și societatea A - cel mai mic.

După cum sa menționat mai sus, companiile cu un raport mare de levier de operare vulnerabile la chiar și o ușoară scădere a volumului de vânzări. Cu alte cuvinte, declinul vânzărilor de câteva procente poate duce la o pierdere a unei părți substanțiale de venituri din exploatare sau chiar pierderi de exploatare. Pe de o parte, companiile trebuie să gestioneze cu atenție și costurile lor fixe și prezice cu exactitate modificările volumului de vânzări. Pe de altă parte, condițiile favorabile de piață, acestea au un potențial mai mare de creștere a veniturilor operaționale.

Abordarea tradițională a structurii capitalului

Analiza EBIT-EPS indiferență

rezultatul reportat punct de inflexiune

ciclu financiar

ciclul de funcționare

stoc de rezervă

Formarea cursului de schimb BNU

punctul reordona

marjă de siguranță

Utilizarea de materiale, „Investiții financiare - centru de educație“ este permisă în cazul în care hyperlink-uri către www.allfi.biz